Warner Bros. Discovery, Netflix ile devam eden birleşme anlaşmasına rağmen, Paramount Skydance’in teklifini değerlendirmek üzere 7 günlük sınırlı bir feragat süresi kapsamında görüşmelere başlayacağını açıkladı. Yönetim kurulu ise Netflix anlaşmasını desteklemeyi sürdürüyor.
Warner Bros. Discovery salı günü yaptığı açıklamada Netflix ile imzaladığı birleşme anlaşması kapsamında alınan 7 günlük sınırlı feragat izni çerçevesinde Paramount Skydance ile görüşmelere başlayacağını duyurdu.
CNBC'nin haberine göre şirketten yapılan açıklamada, feragat süresinin 23 Şubat 2026’da sona ereceği belirtilerek, bu süreçte Paramount’un teklifindeki “giderilmemiş eksikliklerin” ele alınacağı ve teklif şartlarının netleştirileceği ifade edildi.
Wall Street Journal'ın konuyla ilgili haberindeyse, Paramount'un daha önce yaptığı hisse başı 30 dolarlık teklifi 31 dolara çıkarma niyetinde olduğu belirtildi.
Teklif savaşı yaşanabilir…
Warner Bros. Discovery’nin Paramount ile görüşmeye istekli olması, HBO, Superman ve Harry Potter dahil eğlence sektörünün en önemli marka ve yapımlarından bazılarına ev sahipliği yapan şirket için aylardır süren satın alma mücadelesinde gerilimi artıran son sürpriz gelişme oldu.
Netflix, Warner’ın film ve TV stüdyolarını ve HBO Max platformunu tamamen nakit bir anlaşmayla satın almak için halihazırda bir anlaşmaya sahip. Bu anlaşmanın değeri 72 milyar dolar olarak hesaplanıyor. Netflix’in, Warner’ın başka bir teklif sahibini kabul etmesi durumunda o teklifle eşleşme hakkı bulunuyor.
Paramount'tun son teklifi tamamı nakit 77,9 milyar dolar seviyesinde. Planlanan hisse başına fiyat artışı ise bu rakama dahil değil.
Netflix yaptığı açıklamada kendi tekliflerinin hâlâ daha iyi olduğuna inandığını, ancak Warner’a Paramount ile görüşebilmesi için birleşme anlaşmasındaki bazı yükümlülükler konusunda yedi günlük bir muafiyet tanıdığını ve bunun “konuyu tamamen ve nihai biçimde çözmek” amacı taşıdığını belirtti.
Netflix'in açıklamasında “Warner ile imzalanmış ve yönetim kurulu tarafından tavsiye edilmiş tek anlaşma bizde” dendi.
Düşmanca teklif ve fiyat artırma sinyali…
Paramount, daha önce Netflix’e karşı yürütülen teklif yarışını kaybettikten sonra WBD hissedarlarına doğrudan hisse başına 30 dolar üzerinden düşmanca satın alma teklifi sunmuştu.
Warner Bros. Discovery'in açıklamasına göre, Paramount’tan üst düzey bir temsilci, görüşmelerin yeniden başlaması halinde teklifin hisse başına 31 dolara çıkarılabileceğini bir yönetim kurulu üyesine iletti.
Paramount yönetimi, 30 dolarlık teklifin “nihai ve en iyi teklif” olmadığını daha önce de dile getirmişti.
Netflix’in eşleştirme hakkı sürüyor…
Warner Bros. Discovery sınırlı feragat süresinin sona ermesinin ardından Netflix’in mevcut birleşme anlaşması kapsamında sahip olduğu eşleştirme hakkını koruyacağını bildirdi. Bu hak, Netflix’e rakip tekliflere karşı aynı şartları sunarak anlaşmayı sürdürme imkânı tanıyor.
'Önceliğimiz hissedar değeri'
Warner Bros Discovery Üst Yöneticisi (CEO) David Zaslav, yaptığı açıklamada sürecin temel amacının hissedarlar için maksimum değer ve kesinlik sağlamak olduğunu belirtti.
Zaslav, Paramount’a teklifindeki eksiklikler konusunda net geri bildirim verdiklerini ifade ederek, mevcut görüşmelerin Paramount’un bağlayıcı ve uygulanabilir bir “en iyi ve nihai teklif” sunup sunamayacağını belirlemek amacı taşıdığını kaydetti.
20 Mart'ta kritik toplantı…
Warner Bros Discovery ayrıca 20 Mart’ta özel bir hissedarlar toplantısı düzenleneceğini duyurdu. Şirket yönetim kurulu, oy birliğiyle Netflix ile yapılan anlaşmanın Paramount’un teklifine kıyasla daha güçlü bir seçenek olduğu yönündeki tavsiyesini sürdürdü.
Medya sektöründe dikkatle izlenen süreçte, önümüzdeki günlerde tarafların atacağı adımlar birleşmenin yönünü belirleyecek.
Wall Street Journal'ın haberine göre ise hali hazırda Netflix ile imzalanmış 72 milyar dolar değerinde tamamı nakit bir anlaşması bulunuyor. Bu anlaşma kapsamında Netflix, Warner’ın film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max yayın platformunu satın alacak. Netflix, Warner’ın başka bir teklif kabul etmesi halinde aynı şartlarla karşılık verme hakkına sahip.
Yine Wall Street Journal'ın haberine göre analistler Paramount’un 30 dolarlık teklifinin hisse başına 2 ila 3 dolar daha artırılmasını beklediği ifade edildi.
Tazminatın bile ödenmesi masada…
Paramount, Netflix anlaşmasının bozulması halinde Warner’ın ödemek zorunda kalacağı 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini karşılamayı teklif etti. Ayrıca anlaşma Ocak 2027’den itibaren kapanmazsa, her çeyrek için hisse başına 25 sent “ticking fee” (bekleme bedeli) ödemeyi taahhüt etti.
Yönetim kurulu Netflix'i destekliyor
Tüm gelişmelere rağmen Warnes Bros yönetimi Netflix teklifini desteklemeye devam ediyor. 20 Mart’ta Netflix anlaşması için hissedar oylaması yapılacak.
Warner Bros Discovery Yönetim Kurulu Başkanı Samuel A. Di Piazza Jr., Netflix birleşmesinin hissedarlar açısından daha yüksek değer, daha net düzenleyici onay süreci ve daha güçlü risk koruması sunduğunu söyledi.
Şirket kaynaklarına göre, Warner Bros yönetimi Paramount’un Netflix’i aşacak bir teklif sunabileceği konusunda temkinli. Paramount’un üstleneceği borç miktarının işlemin tamamlanmasını zorlaştırabileceği değerlendiriliyor.
